Anthropic inizia i preparativi per la Borsa
La startup dell’intelligenza artificiale Anthropic ha depositato in via riservata il documento S-1 presso la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti. Questa mossa segna l’inizio formale del processo di quotazione in borsa. La decisione arriva poco dopo la chiusura di un recente round di finanziamento da 65 miliardi di dollari, che ha portato la valutazione della società fino a 965 miliardi di dollari. La startup ha superato per la prima volta la valutazione di OpenAI, un suo diretto concorrente.
Per Amazon, azienda che aveva investito inizialmente 8 miliardi di dollari in Anthropic, l’aumento della valutazione della startup significa un enorme vantaggio finanziario. I dati mostrano che oggi la partecipazione di Amazon in Anthropic è valutata al 31 marzo 2026 a poco meno di 74 miliardi di dollari.
Dettagli sull’investimento di Amazon
- I finanziamenti di Amazon in Anthropic sono composti da 42,2 miliardi in note convertibili e 32 miliardi in azioni privilegiate senza diritto di voto.
- Nel primo trimestre del 2026, Amazon ha riferito un profitto di 12,3 miliardi di dollari da questa partecipazione.
- Questo profitto non deriva da un’effettiva vendita, ma piuttosto da una rivalutazione della partecipazione a causa dell’aumento della valutazione di Anthropic.
Come funziona la rivalutazione contabile
Il mondo della finanza spesso utilizza la rivalutazione delle partecipazioni private come strumento per migliorare i bilanci aziendali. Secondo le norme contabili vigenti, le aziende sono obbligate a rivisitare il valore delle partecipazioni private ogni volta che avviene un nuovi finanziamento che modifica tale valore. Questo processo non rappresenta un guadagno tangibile per Amazon, ma un riconoscimento contabile.
Le relazioni tra Anthropic e Amazon vanno però ben oltre la finanza. AWS, il cloud di Amazon, è il principale fornitore e partner tecnologico per Anthropic, e quest’ultima ha promesso di spendere quasi 100 miliardi di dollari in prodotti di AWS nei prossimi dieci anni. Ogni cliente che usa i modelli Claude attraverso i servizi AWS contribuirà anche a generare ricavi per Amazon.
Perché Anthropic punta ad essere prima di OpenAI
La startup è impegnata a quotarsi in Borsa prima del suo rivale OpenAI. L’obiettivo non è soltanto finanziario, ma anche strategico: una quotazione anticipata potrebbe permettere a Anthropic di fissare le valutazioni di settore e catturare l’attenzione degli investitori istituzionali.
OpenAI sta preparando anche un proprio deposito riservato, con l’obiettivo di una quotazione in autunno 2026 a una valutazione potenzialmente superiore al trilione di dollari. Chi arriva primo sui mercati pubblici non solo stabilisce i parametri iniziali, ma riesce anche a far capire al pubblico e agli investitori istituzionali la sua reale forza di mercato.
Dai ricavi ai profitti: le prospettive di Anthropic
- I ricavi di Anthropic da soli andranno da 9 miliardi alla fine del 2025 fino a 47 miliardi attesi nel mese di maggio 2026.
- Nel secondo trimestre 2026, le stime puntano a ottenere introiti per 10,9 miliardi di dollari.
- Per la prima volta nella sua storia, Anthropic potrebbe registrare un utile operativo, stimato intorno ai 559 milioni di dollari.
- Questi risultati economici impressionanti non saranno però definitivamente confermati fino a quando i bilanci annuali non saranno pubblicamente certificati.
Il futuro sulla Borsa
Quando Anthropic effettivamente salirà in Borsa – i cronisti parlano di un possibile debutto intorno all’ottobre 2026 – quest’evento sarà uno spartiacque. Sarà il primo test che permetterà di verificare se le valutazioni stratosferiche costruite sui mercati privati hanno senso per gli investitori ordinari. La spesa per tecnologia, chip e la ricerca sulla sicurezza è già molto alta, e con una valutazione vicina al trilione, la pressione del mercato sarà forte.
Il risultato operativo atteso si aggirerà intorno al 5%, e qualsiasi risposta del mercato – entusiasmante o scettica – avrà ripercussioni non solo su Anthropic, ma anche sulle quotazioni future di altre società tecnologiche legate all’IA. La quotazione di Anthropic potrebbe così aprire un nuovo capitolo per il settore dell’intelligenza artificiale e il mercato finanziario.